3月6日，在十四屆全國人大三次會議舉行的經(jīng)濟主題記者會上，中國證券監(jiān)督管理委員會主席吳清表示，加快推進(jìn)新一輪資本市場改革開放，不斷筑牢股市健康發(fā)展根基。
資本市場呈現(xiàn)積極深刻變化
2024年4月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，也就是新“國九條”。吳清介紹，近一年來，在中央金融辦統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，證監(jiān)會會同各有關(guān)方面抓緊推動新“國九條”具體落實，制定修訂了50多項制度規(guī)則，形成了“1+N”政策體系，系統(tǒng)性重塑基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯，推動資本市場呈現(xiàn)出積極的、深刻的變化。
堅持嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，在發(fā)行上市、信息披露、公司治理、并購重組、交易、退市等全鏈條、各環(huán)節(jié)都進(jìn)一步健全監(jiān)管制度機制，進(jìn)一步提升監(jiān)管效能。聚焦市場關(guān)切特別是投資者深惡痛絕的財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場和內(nèi)幕交易等嚴(yán)重違法違規(guī)行為，依法快查嚴(yán)懲。國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場財務(wù)造假綜合懲防工作的意見》。證監(jiān)會會同相關(guān)方面集中開展打擊上市公司財務(wù)造假專項行動，加大重大典型案件查處力度。2024年辦理各類案件739件，罰沒款153億元，金額超過上一年兩倍。向公安機關(guān)移送案件和線索178件，同比增長51%，對康得新、*ST新億等證券違法案責(zé)任人依法進(jìn)一步追究刑事責(zé)任。同時，更加突出依法保護中小投資者合法權(quán)益，推動新《證券法》實施后首批紫晶存儲、澤達(dá)易盛相關(guān)中介機構(gòu)當(dāng)事人承諾2起案件落地，平穩(wěn)推進(jìn)金通靈、美尚生態(tài)2起特別代表人訴訟案件，投資者保護工作取得新進(jìn)展。
防風(fēng)險、穩(wěn)信心。2024年面對復(fù)雜嚴(yán)峻的市場運行形勢，證監(jiān)會會同相關(guān)方面健全穩(wěn)市機制，打出了一系列“組合拳”。健全程序化交易監(jiān)管制度，依法全面暫停轉(zhuǎn)融券，優(yōu)化北向信息披露機制，嚴(yán)懲違規(guī)減持，包括“技術(shù)性離婚”減持、繞道減持、“閃電套現(xiàn)”等行為。
積極推動更多增量資金入市。公募基金注冊發(fā)行明顯提速，權(quán)益類ETF規(guī)模突破3萬億元，公募基金持有A股流通市值規(guī)模從2024年年初的5.1萬億元增長到目前的6萬億元，增幅17.4%。聯(lián)合人民銀行快速推出支持資本市場貨幣政策工具，會同有關(guān)方面出臺推動中長期資金入市的指導(dǎo)意見和實施方案。在各方共同努力下，投資者預(yù)期和市場信心都在明顯改善。
抓改革、促高質(zhì)量發(fā)展。2024年以來，圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，出臺了“科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”以及資本市場做好金融“五篇大文章”實施意見等舉措。同時，把提高上市公司投資價值作為重要抓手，推動上市公司強化投資者回報，積極實施一年多次分紅、春節(jié)前分紅等。2024年全市場分紅達(dá)到2.4萬億元，分紅金額創(chuàng)歷史新高。超300家上市公司在今年春節(jié)前2個月實施分紅，金額超3400億元，創(chuàng)造了歷史記錄。去年上市公司實施了股份回購近1500億元，創(chuàng)歷史新高。市場的分紅回購已遠(yuǎn)超IPO、再融資和減持的總規(guī)模，滬深300指數(shù)股息率達(dá)到3.4%，投資和融資更加協(xié)調(diào)的市場生態(tài)正在加快形成。
更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力
人工智能是今年兩會的熱詞，DeepSeek在全球人工智能領(lǐng)域脫穎而出，不僅使AI行業(yè)深受震撼，也讓世界對中國科技創(chuàng)新能力有了新的認(rèn)識，帶動了中國資產(chǎn)價值重估。
“科技創(chuàng)新企業(yè)越多越強，資本市場的活力、吸引力以及為投資者創(chuàng)造價值的能力也就越強。”吳清表示，資本市場對促進(jìn)產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新都具有獨特、重要的支撐作用。2024年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所新上市公司中高新技術(shù)企業(yè)占比均超過9成，目前全市場戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上市公司市值占比已超過4成，先進(jìn)制造、新能源、新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等重點領(lǐng)域涌現(xiàn)出一批龍頭領(lǐng)軍企業(yè)，資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的質(zhì)效明顯提升。
下一步，證監(jiān)會將用好用足現(xiàn)有制度，積極研究、不斷完善支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的體制機制和產(chǎn)品服務(wù)體系，更好服務(wù)中國式現(xiàn)代化。
加快健全專門針對科技企業(yè)的支持機制。堅持有效市場和有為政府相結(jié)合，聚焦科技創(chuàng)新活躍、體現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力方向的領(lǐng)域，用好“綠色通道”、未盈利企業(yè)上市等制度，穩(wěn)妥實施科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)等更具包容性的發(fā)行上市制度，更精準(zhǔn)支持優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)行上市。抓緊完善“并購六條”配套機制，在估值定價、審核流程、支付工具等方面進(jìn)一步打通堵點，大力推進(jìn)企業(yè)并購以優(yōu)化資源配置、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展，推動更多科技創(chuàng)新企業(yè)并購案例特別是具有示范意義的典型案例落地。
大力度培育長期資本、耐心資本。“從全球經(jīng)驗看，很多引領(lǐng)性科技企業(yè)的崛起，離不開長期耐心的資本投入。只有耐得住“十年磨一劍”的寂寞，才能迎來“一鳴驚人”的輝煌。”吳清表示，將進(jìn)一步鼓勵支持私募基金投資人、管理人堅守長期主義，不斷增強對企業(yè)的長期支持以及增值服務(wù)能力，支持科技企業(yè)專注主業(yè)、潛心研究、創(chuàng)新引領(lǐng)、厚積薄發(fā)。同時，將不斷完善私募和創(chuàng)投基金監(jiān)管制度規(guī)則，圍繞優(yōu)化退出“反向掛鉤”政策、推進(jìn)向投資者實物分配股票試點、健全基金份額轉(zhuǎn)讓制度、支持私募股權(quán)二級市場基金（S基金）和并購基金發(fā)展等，進(jìn)一步暢通多元化退出渠道，并與有關(guān)方面共同推動完善考核容錯等機制，支持多渠道拓寬資金來源，促進(jìn)“募投管退”良性循環(huán)。
加大支持科創(chuàng)的金融產(chǎn)品服務(wù)供給。資本市場支持科技企業(yè)不只有上市一條路，也不只有股票一種工具，債券、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、資產(chǎn)證券化、期權(quán)、期貨等產(chǎn)品和工具也可以有所作為，能夠提供“接力棒”式的融資支持和服務(wù)。比如，科技創(chuàng)新公司債券累計發(fā)行規(guī)模達(dá)到了1.2萬億元，這已經(jīng)是一個不小的體量。證監(jiān)會將持續(xù)打好支持科技創(chuàng)新“組合拳”，進(jìn)一步完善科創(chuàng)債發(fā)行注冊流程，穩(wěn)步發(fā)展知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化，為科技創(chuàng)新提供更加全面、更加高效的資本市場服務(wù)。
“希望市場各方全面客觀冷靜看待科技企業(yè)成長中的風(fēng)險。對于未盈利企業(yè)上市等，希望各個方面給予更多包容和理解，一起為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展?fàn)I造更加健康良好的市場環(huán)境和創(chuàng)新生態(tài)。”吳清說。
筑牢股市健康發(fā)展根基
政府工作報告首次把穩(wěn)住樓市股市寫進(jìn)經(jīng)濟社會發(fā)展總體要求。證監(jiān)會將堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，持續(xù)推動新“國九條”和“1+N”政策體系落地見效，以深化資本市場投融資綜合改革為牽引，加快推進(jìn)新一輪資本市場改革開放，不斷筑牢股市健康發(fā)展的根基。
吳清表示，加快推進(jìn)新一輪資本市場改革開放，不斷筑牢股市健康發(fā)展的根基，主要在四方面發(fā)力：
進(jìn)一步增強多層次市場體系的包容性。深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，在發(fā)行上市、信息披露、板塊層次等方面，進(jìn)一步優(yōu)化差異化的安排，促進(jìn)市場資源向新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域集聚，并支持創(chuàng)新轉(zhuǎn)型、綠色發(fā)展。
進(jìn)一步增強投融資發(fā)展的協(xié)同性。健全一二級市場協(xié)調(diào)發(fā)展及逆周期調(diào)節(jié)機制，進(jìn)一步完善上市公司治理，研究出臺更多保護投資者合法權(quán)益的硬招實招，推動形成中小投資者與上市公司大股東、實控人等關(guān)鍵少數(shù)有效制衡的機制，促進(jìn)上市公司提升回報投資者的意識和能力。逐項打通社保、保險、理財?shù)戎虚L期資金入市卡點堵點，不斷引入源頭活水。多渠道增強戰(zhàn)略性力量儲備，健全完善行之有效的穩(wěn)市做法和工作機制。
進(jìn)一步增強監(jiān)管執(zhí)法的有效性。一方面“依法嚴(yán)懲”，推動出臺背信罪司法解釋、上市公司監(jiān)管條例等，加快修訂證券公司監(jiān)管條例，進(jìn)一步深化部際和央地協(xié)作，對違法行為依法實施有效的聯(lián)合懲戒；另一方面“依責(zé)嚴(yán)防”，健全防治財務(wù)造假長效機制，完善“吹哨人”制度，進(jìn)一步壓實中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，進(jìn)一步加強科技賦能監(jiān)管，提升監(jiān)管能力，強化源頭治理。
進(jìn)一步增強市場基礎(chǔ)制度的適配性。堅持尊重規(guī)律、尊重規(guī)則，優(yōu)化市場定價機制，評估完善交易結(jié)算制度，為市場各參與方創(chuàng)造更公平高效、更具吸引力和可預(yù)期的制度環(huán)境。穩(wěn)步擴大高水平制度型對外開放，進(jìn)一步完善境外上市備案制度，穩(wěn)步拓展跨境互聯(lián)互通，更好地以開放促改革、促發(fā)展。
中長期資金是資本市場健康運行的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”。政府工作報告提出，大力推動中長期資金入市。吳清介紹，目前各個相關(guān)部門都在抓緊推動落實，已經(jīng)初具成效。
入市“長錢”明顯多了。人民銀行已指導(dǎo)證券公司、基金公司開展兩批互換便利操作，金額超過1000億元；超400家上市公司公開披露股票回購增持再貸款信息，貸款額度上限近800億元。金融監(jiān)管總局啟動了第二批保險資金長期股票投資試點，2025年春節(jié)前批復(fù)了520億元，2025年3月4日又批復(fù)了600億元，后續(xù)還將進(jìn)一步擴大。人社部將個人養(yǎng)老金制度推廣到全國，證監(jiān)會積極配合將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄。2024年9月以來，保險資金、各類養(yǎng)老金在A股市場凈買入約2900億元，這些都有力支持了市場企穩(wěn)向好。
權(quán)益類基金發(fā)展明顯快了。促進(jìn)資本市場指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。現(xiàn)在股票ETF產(chǎn)品5個工作日內(nèi)就可以快速完成注冊，去年以來，中證A500基金、科創(chuàng)板綜合指數(shù)基金等推出后受到市場廣泛認(rèn)可。去年9月到現(xiàn)在，共注冊權(quán)益類基金459只，占同期注冊基金產(chǎn)品總數(shù)的7成。權(quán)益類基金規(guī)模從6.3萬億元增長到7.7萬億元，占公募基金總規(guī)模的比例從20%提高到24%。在規(guī)模快速增長、比例提升的同時，公募基金的收益狀況也在穩(wěn)步改善。為更好維護投資者權(quán)益，證監(jiān)會還積極推動公募基金費率改革，分階段降低綜合費率，預(yù)計每年為投資者節(jié)省超過450億元成本，同時也讓基金公司與投資者利益綁定更為緊密。
長周期考核制度更加健全了。吳清介紹，財政部、人社部等部門正積極推進(jìn)長期資金長周期考核政策文件的制定修訂工作，目前已征求了相關(guān)方面的意見建議，將盡快推出。文件的出臺將全面建立全國社保基金五年以上以及年金基金、保險資金三年以上長周期考核機制。證監(jiān)會在即將推出的公募基金改革方案中，也將進(jìn)一步提高公募基金三年以上長周期考核比重，引導(dǎo)行業(yè)更加注重理性投資、長期投資、價值投資，更好踐行以投資者為本的理念。
2024年9月以來，各類中長期資金所持A股流通市值從14.6萬億元增長到17.8萬億元，增幅達(dá)到22%。后續(xù)，證監(jiān)會將在中央金融辦統(tǒng)籌指導(dǎo)下，會同相關(guān)部門，進(jìn)一步推動各項舉措落地見效，努力實現(xiàn)中長期資金保值增值和資本市場健康發(fā)展的良性互動。