媒體報道
全球股市深陷疫情風暴，悲觀情緒主導市場，本周以來美股接連暴跌。截至周四收盤，道指下跌1190.95點，跌幅4.42％，本周前四個交易日累計下跌超3200點。此外，納指、標普500指數也均跌逾4％，標普500指數更是自去年10月以來首次跌破3000點。不僅僅是美國，外圍股市都處于暴跌局面。
外圍股市的持續下跌或成為今日早盤A股失守的重要原因。開盤瞬間，上證指數跌幅超2％，創業板指跌幅近4％。隨后沖高，但截至收盤，滬指跌3.71％，報2880.3點；深成指跌4.8％，；創業板指跌5.7％，；兩市成交額連續8個交易日破萬億，近300股跌停。
疫情全球蔓延背景之下，一旦市場出現“風吹草動”，全球股市隨之大幅振蕩，對于后市發展和當下投資策略，八位基金大咖分享了自己的觀點。
以下為精彩分享：
金融界基金：新冠肺炎疫情已經蔓延至意大利、韓國、伊朗、美國等多個國家和地區。無論是經濟還是資本市場都受到了很大沖擊。立足當下，觀察未來發展，分享您此時的投資思考？
國聯安基金策略：短期來看，疫情對全球需求和供給均造成影響。疫情發生國在全球產業鏈中的地位越重要，政府對疫情的管控程度越嚴格，對全球經濟的沖擊就越大。對中國而言，如果日、韓、意的生產活動因為疫情升級放緩，制造業中受供應鏈沖擊較大的是：計算機和電子、金屬制品、電氣設備。
疫情防控方面，日、韓、意、伊政府均已采取措施，總的來看是比較嚴格的。韓國大邱市和慶尚北道清道郡已被列為“傳染病特別管理地區”。日本尚未將預警調至最高等級，但表示將根據疫情變化隨時做出調整。意大利對倫巴第大區和威尼托大區的11個市鎮實行“封城”。伊朗關閉了學校，取消了娛樂和集合活動。
全球性疫情通常給資產價格帶來短期負面沖擊。疫情爆發后1個月內A股和MSCI全球指數往往下跌，但隨著時間推移，股市大都回歸自身基本面的趨勢。
A股藍籌股估值處歷史相對低位，中國中長線成長的韌性和空間均較大，產業升級及消費升級的潛力依然較大。中國的重心已經從此前疫情防控到疫情防控與復工并重；中國政策應對的空間依然具備。中期來看中國新老分化的趨勢還在繼續，新經濟依然是主線，科技、新能源車產業鏈、先進制造、消費及醫藥等仍是中線關注的重點。
金融界基金：今日滬指失守2900點，A股后市如何？您怎么看
平安基金：短期來看，全球市場有可能將隨著疫情發展繼續波動，但進一步調整的空間有限。受到海外市場波動影響，或將影響外資流入節奏，A股出現震蕩。短期的調整可能為投資者帶來配置機會，新發基金也或具備建倉優勢。隨著疫情緩和，波動也將逐漸趨于平和。
中長期來看，疫情將不會對股市帶來長期負面的影響，股市仍是進行長期資產配置的較優選擇。國內目前正處于經濟轉型、復蘇的良好時期，國際環境也在持續向好發展。A股整體估值目前正處在歷史較低分位，與國際主要指數的估值相比也處在相對合理的水平，并不存在太大的下行風險，中長期仍具備投資價值。
談及投資機會，平安基金表示，部分科技股已經具備較好配置價值，相關科技主題基金或迎較好配置機會。當前科技板塊已經進入新一輪景氣周期，未來三年，A股市場將以科技創新為投資主線。5G引領的新基建，消費電子，半導體等方向景氣度向上，新能源車國產化供應鏈空間廣闊，都是我們重點看好的方向。
長盛基金：觀察當下美股的估值和盈利，一方面美債收益率下行背景下估值處在相對合理區間；另一方面結合近年多次流行病疫情分析，外圍疫情對其經濟和資本市場沖擊預計有限。
再看A股，合理充裕的流動性是支撐資產價格的基礎。央行四季度貨幣政策執行報告強調“科學穩健把握逆周期調節力度”，20日降低LPR的1年期利率10BP，2月21日政治局會議強調“積極的財政政策要更加積極有為，發揮好政策性金融作用；穩健的貨幣政策要更加靈活適度”。在貨幣政策強調短期和全年穩增長目標、增強主動性、加強逆周期調節力度的背景下，降成本仍將是貫穿全年的政策線索。
企業盈利方面，疫情為供給的短期沖擊，二季度復工推動的經濟回升為大概率。當前我國面臨內外需求相對疲弱的環境，激發有效需求，穩定就業成為當前政策發力的重點。在我國經濟結構轉型的關鍵期，調控部門堅持不走“高耗能、低效率”的基建老路，而將更多的支持新產業、新經濟。
積極財政政策很明確的一個發力點在于“新基建”，既能對沖當前經濟的下滑，托底經濟，又能有助于經濟結構的轉型。場外增量資金入場節奏仍較快，并為科技成長主線持續提供資金支撐。同時，再融資放松的邏輯尚未被定價。綜上而言，我們仍積極樂觀的看待權益市場。
金融界基金：結合當前情況，在未來投資上，我們應該如何應對？如何抵御短期風險？
華商基金宏觀策略組組長張博煒：短期來看，投資者對疫情全球擴散的擔憂正在加劇，目前海外市場所處階段與A股春節后風險偏好快速下降的時期類似，相信在快速沖擊過后市場情緒或趨于緩和。
對于A股市場，張博煒認為，今年或仍為“資金牛市”的延續，除非流動性預期發生變化。“但目前我們看到，市場化改革方向確定，宏觀及微觀流動性都較為充裕，這種延續性拐點暫未出現。”張博煒補充道。同時，目前復工預期加強，同樣有助于提升市場風險偏好，所以對國內市場不宜過分悲觀。
最后，張博煒表示，考慮到復工、逆周期調節、穩就業或是下一步政策的重要發力點，其中宏觀政策調節中貨幣政策有望最先超預期發力，未來金融周期板塊性價比或將快速提升，建議現階段可偏向均衡配置。
金融界基金：您在資產配置方面有何建議？ 要不要大力加倉黃金、石油等避險資產
博時基金首席宏觀策略分析師、宏觀策略部總經理、多元資產管理部總經理魏鳳春：未來戰略布局的邏輯要分清楚短期的投機與長期的投資的不同，要明確趨勢與節奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲，還是長期的足以改變趨勢的沖擊，這是一些投資原則的探討。投資技術上我們還是建議按照產業演化的邏輯來進行長期的布局，疫情不會改變中國的發展趨勢，但對經濟生活、商業模式、技術演化等都會產生重要的影響。在人民群眾美好生活的追求更加多元化的背景下，供給的短缺就是投資的機會。那些能夠讓人民享受到美好生活的公司將會獲得投資者的青睞，一如非典后五朵金花詮釋的價值投資一樣。
在實現2020年既定目標的約束下，對周期與科技可能的風格轉化已經開始了博弈，受壓抑的消費會不會在疫情結束后報復性反彈，都是市場可能的變動方向，投資者需要密切關注。
在基金的選擇過程中，符合主導產業趨勢的科技與成長風格在市場風格切換中回撤難以避免，這可能會使得投資者無法堅持既有的價值投資理念，這是要注意的。從資產的角度講，選擇FOF基金或可較好避免這種問題。
泓德基金研究總監秦毅：市場異常的短期波動給我們帶來了投資機會，除此之外，還有一個市場去向，盡管一季度的宏觀經濟增速可能會受影響，但是我們全年的宏觀經濟依然是維持了一個5.5％-6％的增長目標，在這樣的一個目標下，就意味著后面二三四季度一定會有一些比較有力的刺激經濟的政策出來，而這些政策一旦出來，對于投資需求會有很大的拉動這些拉動會直接帶來像化工之類的周期性行業的一些表現機會。
選基金本質上還是選基金經理，投資者一定要去選擇靠譜的基金經理，重點關注他們的投資理念是否科學，是否能夠盡職盡責地管理基金等等指標。
大成基金數量與指數投資部總監黎新平：接下來的投資有以下幾個可以關注的市場動向：
（1）疫情的走勢。疫情是短期市場較大的不確定因素，需堅持穩健投資、做好風險防范，避免追漲殺跌、盲目追熱點的短期操作，更多的關注中長期投資邏輯，實現資產的均衡配置。
（2）機構增量資金的流入情況，關注外資、險資等增量資金對市場的結構化影響。隨著A股的對外開放程度不斷加深，外資不斷入市，對A股的影響日益深遠，有利于A股向價值投資及長期投資發展，基本面因素的有效性進一步加強，從而引起強者恒強的結構分化或將延續。
（3）國家貨幣與財政政策的變化。2020年是全面建成小康社會與“十三五”規劃收官之年，受外圍因素及疫情影響，國家或加大政策力度穩定經濟發展，需關注與經濟結構轉型及國民消費升級等相關的行業板塊。
在選基方面需注意基金的風格與配置板塊，建議選擇風格鮮明穩定、配置板塊清晰的被動指數基金，一是因為風格突出穩定，可以有效判斷收益來源，二是被動指數基金費率較低，更利于長期投資。在當下時點，以醫療及科技板塊為代表的成長龍頭仍然是具有高景氣度與高配置價值的板塊。
金融界基金：A股是最安全的地方，您是否這樣認為
海富通電子信息傳媒基金經理施敏佳：今日A股的回調主要受海外情緒影響，韓國疫情的擴散或一定程度影響相關產業鏈的供貨情況；疊加近期A股漲幅較大，部分機構獲利了結，今日的調整屬于技術面回調，并未影響A股基本面，尤其科技成長板塊的邏輯主線并未改變。當前中國科技大發展的機遇來自全球科技創新周期的開啟和中國科技自立周期的開啟，兩者是乘法效應、雙輪驅動。此輪5G拉動的全球科技創新周期，我國的5G建設首次和全球同步，不像此前3G、4G均落后于全球。關于中國科技自立周期的開啟，我國已意識到在半導體方面存在短板，社會各界正加速推進相關領域的發展。
近日上市公司陸續公布2019年業績快報，很多科技成長板塊中的優質公司業績超預期，今日仍然維持上漲。我們認為業績的確定性仍是考察公司的關鍵，密切關注三月即將公布的一季報。板塊方面，未來仍將精選電子、通信、傳媒、計算機中優質的科技成長股，關注但不限于國產半導體產業鏈、消費電子、信息技術應用創新、5G應用如在線辦公、云游戲、車聯網等領域。消費板塊方面，近期雖然受疫情的沖擊較大，預計主要影響集中在一二季度，總體來看短空長多。
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